金融危机最大的赢家是美国
时寒冰
从表面上来看,次贷危机是金融衍生品过度发达、监管缺位等导致的结果,问题是,以次级贷款为基础构建起来的衍生品为什么过度发达?监管为什么是缺 位的呢?这才是问题的根源。1970年,美国政府抵押协会(GNMA)发行首只公开交易的抵押担保证券,开创资产证券化的先河。在研究美国住房政策变化的 事情,我惊讶的发现,也正是从这个时候起,美国公共住房建设在住房政策中的核心地位被淡化!
美国正是借助资产证券化的羽翼,推动了房地产业的快速发展。亚 特兰大联邦银行在2007年9月发布的一项研究结果显示,过去十年间,美国家庭住房拥有总量的增长有70%应归功于包括第二按揭在内的各种新的按揭产品的 推出。在小布什任期内,是美国公共住房建设支出最少的一个时期,却是住房拥有率最高的时期。借助全世界的资金,建设自己的房子,是次贷危机发生的根源。在 这种情况下,华尔街与美国政府都是次债的受益者,监管的缺位自然就不难理解了。
理论上,次贷危机,那些经济对外依存度比较低的国家是可以避免的,只要不购 买美国的相关债券即可避免。但中国不行,中国经济对外依存度过高,次贷危机导致的全球消费需求下降,很容易在中国引发经济危机,因为中国民穷。遗憾的是, 中国却在高位大肆购买美国的次级债券,勇敢地做冤大头,而且至今乐此不疲,把中国一步步带入深渊。
衰退中的全球化--金融危机对地缘政治的进一步影响
杨帆:中国离金融危机究竟有多远?
布伦纳:高盛的利益就是美国的利益——当前金融危机的根源
孙立平:金融危机的逻辑及其社会后果
陈文胜等:金融危机下的农村发展与农民增收问题
金融危机下的中国农村发展——2009中国农村发展高层论坛综述